每月預警

2017年8月西本新干線鋼鐵原料價格指數走勢預警報告

2017年07月28日13:26   來源:西本新干線
摘要:目前國內鋼廠的利潤空間依然在千元左右,從近期焦炭價格連續三波上漲就能看出鋼廠生產的積極性。但另一方面,從上半年情況看,一旦焦炭價格出現連續性上漲,也就意味著鋼材資源量大增,鋼材價格漲勢即將告一段落(近期鋼廠價格與市場價格已出現倒掛的情況),進而影響到鐵礦、鋼坯、廢鋼等原料品種的走勢。雖然上半年全國提前完成了淘汰落后產能的任務,但河北省的完成率只有7成左右,后期將面臨環保整頓的壓力,江蘇省也從7月24日開始緊急展開對鋼鐵等行業的安全生產大檢查,對于原料市場也是將形成一定壓力。此外,在7月上中旬部分鋼廠補庫力度也較大,在價格連續上漲后,將轉入觀望期。綜觀8月份,預計前期漲幅較大的鋼坯價格將有所回落,鐵礦和廢鋼震蕩偏弱,焦炭仍有追漲的空間。

本期觀點:鋼廠庫存放緩 原料震蕩偏弱

時間:2017-8-1—2017-8-31

關鍵詞:需求 庫存 資金 產量

● 市場回顧——鋼坯焦炭持續上漲,廢鋼外礦先漲后盤;

● 成本分析——鋼價漲幅大于原料,板材企業盈利大增;

● 庫存分析——鋼廠補庫力度增大,外礦廠內庫存上升;

● 綜合觀點——鋼坯回落焦炭追漲,鐵礦廢鋼震蕩偏弱。

一、本月國內原料市場回顧

7月份國內原料市場全線飄紅,在鋼材和期貨價格上漲帶動下,鋼坯、焦炭、廢鋼價格都上漲過百,鐵礦價格也略有上漲。在高利潤的刺激下,鋼廠檢修力度不及預期,市場需求持續旺盛,直至7月下旬后,市場恐高情緒才有所顯現。

表1:國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下:

鋼坯:

經過月初短暫調整之后,7月中旬起國內鋼坯市場再度發力上漲,主導鋼廠提價以及期貨市場走強對市場起到很大的提振作用,下游補庫積極性明顯增強,唐山普碳方坯出廠價格月末升至3470元/噸,漲幅180元/噸,創近5年價格新高。從需求情況看,目前唐山地區帶鋼企業的開工率在70%左右,較6月底上升2%;型材和建材受季節性影響明顯,開工率分別下降10%至55%左右和下降5%至40%左右。目前下游對于鋼坯需求仍較為旺盛,但確實,經過3個月大漲后,終端用戶對于市場多少有恐高心理,下旬后采購節奏明顯放緩。另一方面,目前市場庫存仍處于低位,只有15萬噸左右,而一些仍保有軋材的電爐企業的需求也較為活躍,因此一些貿易商認為即使8月行情有調整,幅度也較為有限。預計8月份國內鋼坯市場將以小幅震蕩調整為主。

鐵礦石:

7月份進口鐵礦石市場繼續小幅震蕩回升,曾短暫站上70美元,但總體走勢仍弱于鋼材,巨大的港存量仍對價格上漲形成阻力。截止7月27日,普氏62%粉礦價格為69.65美元/噸(CFR),較6月底上漲6.65美元。國產礦成交依然疲軟,以小幅跟漲為主,其中河北地區鐵精粉出廠價格上漲20元至665元/噸,安徽和江蘇地區鐵精粉價格達到600-640元/噸。上半年我國鐵礦石進口量和產量同比增幅都達到9.2%-9.3%,高出國內粗鋼產量增幅一倍,從而導致市場資源壓力一直較大。雖然近期由于國外天氣、鋼價上漲等因素影響,導致港存量有所下降,但1.4億噸仍對礦價持續回升形成較大阻力。此外,從國外礦山公布的數據看,FMG二季度C1成本已降至12.16美元/濕噸,折算成到岸成本要低于當前市場價格8-10美元,這也在一定程序上降低了市場的價格重心。在市場資源供應過剩以及下游剛性需求的共同作用下,8月份進口鐵礦石價格出現大幅上漲或下跌的可能性都很小,預計將在64-70美元/噸(CFR)之間小幅震蕩。

煤焦:

針對二季度北方煤礦價格降幅偏大的情況,7月初南方不少鋼廠也對當地煤礦提出三季度降價要求,但華東、中南地區煤礦認為焦炭價格企穩有利煤炭后市,普遍有挺價心理。此后,隨著7月份焦炭價格漲勢加快,煉焦煤市場也受到較大提振,價格穩中有漲。其中,山西柳林地區主焦煤價格保持1230-1250元/噸,長治部分精煤價格上漲10-15元;河北唐山地區主焦煤價格保持1340元/噸左右,總體出貨順暢;江蘇市場氣煤出廠價格上漲20元至905-915元/噸,山東地區主導煤礦庫存也降之低位,地方礦報價繼續看漲。進口方面,近期印度鋼廠采購較為活躍,推動亞洲市場煤價大幅走高,澳大利亞峰景煤對我國出口報價升至177美元/噸(CFR)左右,較6月底上漲16.25美元/噸,沿海鋼廠采購積極性受到一定影響。焦炭方面,在鋼材市場量價齊升帶動下,7月份國內焦炭市場也連續上漲,河鋼、日鋼都三度提價,累計漲幅達到150元/噸,市場行情同步跟漲。截止月底,山西地區二級冶金焦出廠價格達到1650元/噸左右,河北和山東地區二級冶金焦出廠價格升至1790-1800元/噸。目前國內鋼廠噸鋼利潤過千,生產積極性依然較高,山西等地仍有一些鋼廠高爐有復產計劃,需求繼續看好。預計8月份國內焦炭市場仍有50-100元上漲空間,煉焦煤市場暫時穩定。

廢鋼:

7月份國內廢鋼市場先漲后穩。上半月,廢鋼市場表現明顯強于其它原料品種,沙鋼等主導鋼廠采購價大漲100-150元/噸;下半月后,隨著建材市場走勢趨弱,加上石墨電極價格飆升提高了電爐煉鋼成本,部分鋼廠采購有所放緩,甚至有重新提高電爐鐵水比的情況,廢鋼價格以小幅波動為主。截止本月底,截止月末,江浙地區重廢(>6mm)價格升至1730-1800元/噸,邊角料價格為1850-1900元/噸,較6月底上漲130-150元,下旬后山東和福建市場價格都小幅回落;兩湖、兩廣地區重廢主流價格上漲50元至1620-1650元/噸,多數電爐鋼廠處于停產狀態,市場相對華東偏弱;河北、遼寧地區震蕩上漲,重廢價格上漲50元至1830-1900元/噸。雖然近期廢鋼的漲勢受到鋼價、期貨調整的影響,但廢鋼與建筑鋼材的價差仍接近2000元/噸,有較大的潛力空間。從石墨電極價格突破14萬元也能看出電爐對于廢鋼的需求正在緩慢恢復,加上廢鋼出口市場大增的拉動,供應商對后市都相對看好。預計8月份國內廢鋼市場價格繼續以小幅波動為主。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2:本月國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

三、國內鋼廠成本和庫存變化

隨著進口礦和焦炭價格雙雙回升,7月份國內鋼廠生產成本有明顯上升。截止7月27日,年產能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2930元/噸,較上月底上漲102元/噸;年產能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2891元/噸,較上月底上漲97元/噸;年產能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2814元/噸,較上月底上漲87元/噸。鋼材市場總體呈震蕩上漲走勢,扁平材走勢強于建材。截止7月底,國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3908元/噸和3834元/噸,較上月底上漲149元/噸和上漲200元/噸。對應20天前的原料成本,目前國內鋼廠螺紋鋼盈利擴大至1080元左右,熱卷盈利則上升至1000元/噸左右;若按當期成本計算,螺紋鋼盈利約990元/噸左右,熱卷盈利920元/噸左右。

表3:本月國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看(見表4),7月上半月國內鋼廠對于進口礦、焦炭的采購力度都有所增大,特別是進口礦庫存上升明顯。焦炭則受到環保檢查的影響(比如邯鄲、安陽等地對汽車油布的檢查),一些鋼廠到貨略受影響。

表4:本月國內鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

目前國內鋼廠的利潤空間依然在千元左右,從近期焦炭價格連續三波上漲就能看出鋼廠生產的積極性。但另一方面,從上半年情況看,一旦焦炭價格出現連續性上漲,也就意味著鋼材資源量大增,鋼材價格漲勢即將告一段落(近期鋼廠價格與市場價格已出現倒掛的情況),進而影響到鐵礦、鋼坯、廢鋼等原料品種的走勢。雖然上半年全國提前完成了淘汰落后產能的任務,但河北省的完成率只有7成左右,后期將面臨環保整頓的壓力,江蘇省也從7月24日開始緊急展開對鋼鐵等行業的安全生產大檢查,對于原料市場也是將形成一定壓力。此外,在7月上中旬部分鋼廠補庫力度也較大,在價格連續上漲后,將轉入觀望期。綜觀8月份,預計前期漲幅較大的鋼坯價格將有所回落,鐵礦和廢鋼震蕩偏弱,焦炭仍有追漲的空間。[文]西本新干線特邀評論員 謙文2017-7-28

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