每月預警

2017年10月西本新干線鋼鐵原料價格指數走勢預警報告

2017年09月29日13:57   來源:西本新干線
摘要:對于原料市場而言,2+26城市采暖季鋼鐵限產至少將影響煉鐵產量2000萬噸左右,鐵礦石和焦炭受影響明顯,預計短期仍有小幅調整的空間;煤炭市場得益于十九大期間部分小煤礦關停,價格將相對穩定;廢鋼可能是四季度原料市場相對看好的品種,隨著華東、西南地區新建電弧爐逐步投產,以及與鋼材巨大的價差,使其有一定的補漲潛力。

本期觀點:限產影響需求 原料低位震蕩

時間:2017-10-9—2017-10-31

關鍵詞:環保 庫存 政策 產量

● 市場回顧——期貨跳水現貨疲軟,礦坯大跌煤焦趨穩;

● 成本分析——鋼價跌幅大于原料,長材企業盈利大減;

● 庫存分析——市場動蕩按需采購,焦炭庫存略有回升;

● 綜合觀點——環保長假影響相抵,礦焦震蕩廢鋼偏強。

一、本月國內原料市場回顧

9月份國內原料市場一直籠罩在鋼廠高爐檢修、環保限產的壓力之下,下半月后隨著礦煤焦鋼期貨整體跳水(美聯儲暗示年底可能加息),原料現貨市場成交明顯轉淡,鋼坯、進口鐵礦石受北方鋼廠限產沖擊較大,價格均大幅回落,焦炭市場臨近月底也有所松動,部分大型煤企的補漲要求也遭鋼廠拒絕。

表1:國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下:

鋼坯:

9月份國內鋼坯市場價格高開低走。月初,唐山普碳方坯價格曾短暫站上3800-3840元/噸,較8月底上漲120元左右,但好景不長,此后市場恐高情緒和環保壓力逐漸顯現,下半月后大批型材企業限產,鋼坯市場需求明顯萎縮,價格加速下行。截止9月底,唐山市場普碳方坯出廠價格降至3480元/噸左右,較8月初的高位下跌350元左右,下游用戶拿貨謹慎;江蘇市場20MnSi方坯價格降至3690元/噸,也下跌350元/噸左右。從需求情況看,截止9月下旬,唐山地區帶鋼企業的開工率在62%左右,基本與8月底持平;型材調坯企業停產偏多,開工率只有15%左右,較8月底大降40%;建材企業開工率下降5%至35%左右。目前,唐山市場鋼坯日耗量已降至3萬噸以內,坯料直發偏弱,市場庫存則上升至36萬噸左右,較8月底大增15萬噸。國慶節后,北方地區環保壓力將更為明顯,根據《京津冀及周邊地區2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》,2017年10月至2018年3月,京津冀地區鋼鐵行業全面限產停產,采暖季唐山等城市鋼鐵限產50%,受此影響,10月份鋼坯市場需求難有起色,預計將以小幅震蕩調整為主。

鐵礦石:

進入9月份后,在鋼廠環保限產、電弧爐投產預期、金融市場大跌等因素疊加影響下,進口鐵礦石市場基本呈單邊下行走勢。在本鋼高爐事件后,河北、江蘇、新疆部分鋼廠從月初起便開始安排高爐輪流檢修20天左右,下半月后北方因環保限產的鋼廠數量更是明顯增加,鐵礦石市場成交氛圍逐步轉淡。截止9月28日,普氏62%粉礦價格降至61.4美元/噸(CFR),較8月底大跌15.7美元,低品位礦出貨壓力較大,下半月后港口庫存回升至1.35億噸左右,較上半月的低位回升3000萬噸左右。國產礦價格在月初普遍小漲,但隨著進口礦市場加速下跌,下半月后河北、安徽、山東等地鐵精粉出廠價格也回落30-40元,河北鐵精粉價格多在660元/噸左右,安徽鐵精粉價格在600-610元/噸,一些礦山企業急于在國慶節前減庫,報價較為混亂。雖然10月份環保限產壓力較大,但考慮到目前的礦價已接近國外中型礦山的成本線,且期礦價格也有超跌反彈的預期,預計10月份進口礦價格總體將以窄幅震蕩為主,主要運行空間在60-66美元/噸(CFR)。

煤焦:

9月份國內煉焦煤市場延續補漲態勢。其中,山西柳林地區主焦煤出廠價格升至1460-1500元/噸,較8月底大漲120元左右,現貨資源偏緊,長治地區部分瘦煤資源價格也上漲50-60元,考慮到后期大會召開以及環保的壓力,山西不少煤企仍有提價意向;唐山市場主焦煤價格上漲40元至1400-1440元/噸,隨著周邊限產鋼廠增多,下半月后總體成交有所減弱,煤礦暫無調價計劃;山東煤企1/3焦煤出廠價保持在1255元/噸左右,下半月后出貨有所減弱,部分煤礦計劃減少精煤入洗率,增加動力煤銷售占比。進口方面,澳大利亞峰景煤對我國出口報價沖高回落,至月底降至195美元/噸(CIF),較月初高位下跌24美元,基本與8月底持平,這也在一定程度上淡化了國內煤焦市場的看漲情緒。在鋼材、焦炭市場總體趨弱的形勢下,預計10月份國內煉焦煤市場將以穩為主,成交轉淡。

焦炭方面,9月上旬市場繼續保持強勢,幾大主產區焦炭出廠價格繼續上漲200元左右,下半月后,鋼材及期貨價格的大跌對于焦炭現貨市場壓制開始顯現,焦炭價格逐漸趨于穩定。臨近月底,北方局部地區鋼廠因限產力度較大,焦炭價格出現松動,唐山、邯鄲不少鋼廠采購價下調50元,焦企也基本接受了降價幅度,山西、內蒙古也有10-30元的降幅。截止9月底,山西地區二級冶金焦出廠價格為2100元/噸左右,較8月底上漲250元左右;河北和山東地區二級冶金焦出廠價格為2200-2250元/噸,較8月底上漲200元。近期鋼廠焦炭庫存整體水平略有上升,南方少數鋼廠也因此延遲了新合同簽訂,以觀望市場走向。不過,考慮到“2+26”城市采暖限產對于焦炭的影響時間將長于鋼鐵,預計焦炭價格調整空間也相對有限,預計10月份價格將在9月底的基礎上下浮50-100元/噸。

廢鋼:

9月份國內廢鋼市場總體先漲后跌。上半月,受焦炭價格持續上漲以及電弧爐投產增多的影響,鋼廠對于廢鋼補加力度開始增大,華東、華北不少鋼廠采購價格上調50-100元不等,到貨量有所回升。下半月后,隨著鋼材價格大幅下跌,廢鋼市場成交也有所轉淡,一些貿易商則為了在國慶節前降庫,主動壓價出貨,市場在混亂中下跌。截止9月底,江浙地區重廢(>6mm)價格為1840-1890元/噸,邊角料價格為1940-1990元/噸,較8月底上漲20-30元;兩湖、兩廣地區重廢主流價格在1800-1840元/噸,部分鋼廠補漲30-40元,到貨一般;河北、遼寧地區重廢價格在1900-1980元/噸,下跌50元左右,下半月后河北部分鋼廠暫停采購。雖然9月份鋼材價格有所調整,但仍高出重廢2000元以上,加上9月下半月后新投產的電弧爐逐漸增多,預計10月下半月后廢鋼市場需求將會逐漸增加,總體價格先穩后漲。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2:本月國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

三、國內鋼廠成本和庫存變化

隨著焦炭價格漲勢受阻、進口礦價格持續回落,9月份國內鋼廠生產成本有所下降。截止9月底,長流程鋼廠三級螺紋鋼生產成本為2869元/噸,較上月底下降49元/噸;短流程鋼廠三級螺紋鋼成本(不考慮鐵水比)為3140元/噸,較上月底持平。9月份國內鋼材市場成交轉淡,價格震蕩下跌,盈利水平逐漸縮小。截止9月底,國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為4032元/噸和4130元/噸,分別較上月底下跌155元/噸和33元/噸。對應20天前的原料成本,目前國內鋼廠螺紋鋼盈利在1015元左右,熱卷盈利890元/噸左右,較上月縮小80-100元/噸;若按當期成本計算,螺紋鋼盈利約1060元/噸左右,熱卷盈利在1160元/噸左右。

表3:本月國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看(見表4),在鋼材現貨、黑色期貨整體下跌后,鋼廠多保持觀望態度,前期一直供應偏緊的煤焦到貨量也有所增多,庫存略有上升;而對于鐵礦等供給相對寬松的品種,不少鋼廠選擇了以消耗庫存為主。

表4:本月國內鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

經過9月份的大幅跳水后,短期鋼材市場有超跌反彈的需要,但國慶節期間積壓的庫存以及北材南下將使得市場資源供應量階段性增加,抵消環保限產所造成的影響,預計市場總體將呈震蕩運行,板材表現繼續好于長材。對于原料市場而言,2+26城市采暖季鋼鐵限產至少將影響煉鐵產量2000萬噸左右,鐵礦石和焦炭受影響明顯,預計短期仍有小幅調整的空間;煤炭市場得益于十九大期間部分小煤礦關停,價格將相對穩定;廢鋼可能是四季度原料市場相對看好的品種,隨著華東、西南地區新建電弧爐逐步投產,以及與鋼材巨大的價差,使其有一定的補漲潛力。[文]西本新干線特邀評論員 謙文2017-9-29

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