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2018年2月西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2018年01月26日12:57   來源:西本新干線
摘要:2月份受春節因素影響,國內鋼材市場全月都將彌漫在濃厚的節日氛圍當中,終端需求基本停滯,鋼廠安排檢修也將增多。預計2月份國內鋼材市場價格將以平穩運行為主。基于此,預計2月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在4000-4200元/噸區間震蕩運行。

本期觀點:春節因素 以穩為主

時間:2018-2-1—2018-2-28

關鍵詞:冬儲 庫存 政策 資金

新干線編者注:本文為西本新干線特邀分析文稿,作者授權西本新干線及其合作者刊登本作品,相關媒體及網站轉載本文請務必標明本文出處為西本新干線(www.hwzwn.club)或其相關合作者。本文觀點純屬特邀作者個人意見,與本網站立場無關,據此操作,風險自擔。非常感謝您對我們的支持。

本期導讀:

●行情回顧:供應回升需求疲弱,1月鋼價大幅下跌;

●供給分析:粗鋼日產小幅下降,鋼材出口繼續回升;

●需求分析:冬儲需求逐步啟動,社會庫存大幅攀升;

●成本分析:焦炭大跌鐵礦震蕩,鋼企盈利繼續收窄;

●宏觀分析:地產基建增速下行,金融數據全面回落;

●綜合觀點:2月份受春節因素影響,國內鋼材市場全月都將彌漫在濃厚的節日氛圍當中,終端需求基本停滯,鋼廠安排檢修也將增多。預計2月份國內鋼材市場價格將以平穩運行為主。基于此,預計2月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在4000-4200元/噸區間震蕩運行。

行情回顧:1月鋼價大跌后企穩回升

一、行情回顧篇

1月上半月國內鋼價延續去年12月份走勢繼續暴跌,西本鋼材指數在1月15日最低跌至4000元/噸,創去年7月下旬以來的低點。隨后在商家冬儲需求啟動以及期貨上漲帶動下,國內鋼價逐步止跌轉升。截至1月26日,西本鋼材指數收在4130元/噸,較上月末下跌400元/噸,月環比跌幅為8.83%,較去年同期價格上漲650元/噸,同比漲幅為18.68%。1月25日螺紋鋼期貨主力合約RB1805收盤價格為3966元/噸,較上月末上漲172元/噸,月環比漲幅為4.53%。現貨暴跌而期貨上漲,這在歷史上非常少見,期現基差也以這種方式快速得到修復,至月末期現處于基本平水的局面。本月在現貨價格大跌過程中期貨一直表現堅挺,顯示資金對春節后的鋼價預期樂觀,也是帶動現貨鋼價逐步止跌轉漲的重要原因。

綜上,國內現貨鋼價在1月份大幅下跌,而期貨出現上漲,那么接下來的2018年2月,鋼價走勢如何?2月份全月終端需求基本停滯,對鋼價會否形成壓力?鋼廠和市場庫存會否大幅攀升?鐵礦石和焦炭價格表現如何?帶著諸多問題,一起來看2018年2月國內建筑鋼材行情分析報告。

供給分析:粗鋼日產繼續下降

●1月社會庫存大幅上升

●12粗鋼日均產量繼續下降

●12月鋼材出口量小幅回升

●下月建筑鋼材產能釋放預期

二、供給分析篇

1、國內建筑鋼材庫存現狀分析

西本新干線監測庫存數據顯示,截至1月26日,國內主要鋼材品種庫存總量為970.95萬噸,較12月末增加169.8萬噸,增幅21.19%,較去年同期減少133萬噸,減幅12.04%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為445.8萬噸、138.55萬噸、178.95萬噸、105.7萬噸和101.95萬噸,較12月末分別增加36.79%、33.67%、4.71%、2.77%和4.19%。本月社會庫存持續攀升,尤其是螺紋鋼、線材庫存量大幅增加,板材庫存變化不大,顯示季節性對建材需求影響更加明顯。

從鋼廠庫存來看,據中鋼協數據顯示,截止1月上旬末,重點企業鋼材庫存為1148.51萬噸,比上一旬減少44.21萬噸,減幅3.71%。;較12月上旬末減少43.7萬噸,減幅3.66%;較去年同期減少111.2萬噸,減幅8.83%。

與去年同期相比較,全國鋼材市場庫存減少133萬噸,鋼廠庫存減少111萬噸,市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期減少244萬噸,而上月為減少575萬噸。整體看當前產業鏈庫存仍明顯低于去年同期水平,使得市場對于開春之后仍存有供應偏緊的預期。

2、 國內鋼材供給現狀分析

從鋼廠生產情況來看,據國家統計局數據,2017年1-12月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為83173萬噸、71076萬噸和104818萬噸,同比分別增長5.7%、1.8%和0.8%。其中12月份粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為6705萬噸、5472萬噸和8779萬噸,同比分別增長1.8%、下降4.4%和下降1.1%。12月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為216.29萬噸、176.52萬噸和283.19萬噸,較11月份日均產量分別下降1.91%、3.51%和2.18%。

另據中鋼協統計,2018年1月上旬重點鋼企粗鋼日均產量為178.96萬噸,旬環比增加0.79萬噸,增幅0.44%;全國估算值為224.19萬噸,旬環比增加1.53萬噸,增幅0.69%。

3、國內鋼材進出口現狀分析

從鋼材進出口數據來看,海關總署數據顯示,2017年12月我國出口鋼材567萬噸,較上月增加32萬噸,同比下降27.3%;1-12月我國累計出口鋼材7543萬噸,同比下降30.5%。12月我國進口鋼材120萬噸,較上月增加6萬噸,同比增長0.8%;1-12月我國累計進口鋼材1330萬噸,同比增長0.6%。

結合產量及進出口數據測算,1-12月份我國粗鋼和鋼材資源供應量分別為76614萬噸和98605萬噸,同比分別增加8041萬噸和增加4150萬噸,分別增長11.7%和增長4.4%;其中12月份粗鋼和鋼材資源供應量分別為6236萬噸和8332萬噸,同比分別增加353萬噸和增加116萬噸,分別增長6.0%和1.4%。

4、下月建筑鋼材供給預期

綜合來看,2017年12月粗鋼日均產量為216.29萬噸,環比11月下滑1.91%,連續第四個月下降,是年內最低日產水平,采暖季限產效果顯現。1 月份,進入采暖季中期,北方地區受供暖影響高爐開工率小幅回升,預期短期內鋼材市場供給有所增加,粗鋼日均產量環比將開始回升。

需求分析:地產基建增速下行

●1月滬建筑鋼材需求再顯低迷

●預計2月建筑鋼材需求基本停滯

三、 需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

1月份北方地區工地已全面停工,南方地區工地也相繼收尾,雖然下半月伴隨鋼價回升終端需求出現一定好轉,但全月來看整體終端需求量還是繼續萎縮,1月份西本新干線監測的滬線螺終端日均采購量環比回落10.63%。從去年12月數據來看,1-12月房地產開發投資同比增長7%,回落0.5個百分點,商品房銷售面同比增長7.7%,回落0.2個百分點,房地產新開工面積同比7.0%,回升0.1個百分點,新開工連續兩月回升。土地購置面積同比15.8%,下降0.5個百分點,商品房待售面積繼續去化同比下降15.27%。1-12月基建投資下降0.9個百分點至14.93%,汽車產量下降0.9個百分點至3.2%,水泥產量持平1-11月增速,粗鋼產量累積增速持平1-11月,單月增速下降0.4個百分點,限產效應體現。整體看2017年1-12月份地產、基建投資增速雙雙回落,國內市場終端需求維持相對低位。

2、國內建設投資額度分析

從主要投資來看,2017 年1-12 月份,全國固定資產投資(不含農戶)631684 億元,同比名義增長7.2%,增速與1-11 月份持平,比2016 年回落0.9 個百分點。同期民間固定資產投資同比名義增長6.0%,增速比1-11 月份提高0.3 個百分點,比2016 年加快2.8 個百分點。從三大投資來看,房地產及基建投資增速雙雙回落,制造業投資增速回升。具體來看:

1)房地產投資增速回落。2017 年全年,全國房地產開發投資同比名義增長7.0%,增速比1-11 月份回落了0.5個百分比,整體呈回落態勢。展望未來,從幾個領先指標看,房地產開發投資增速拐點已現,2018 年將繼續緩慢下降,預計全年增長6%左右。一是領先指標房地產銷售面積增速已下降10 個月。受房地產調控政策和2016 年基數較高影響,2017 年房地產銷售面積增速大幅回落,從2 月份的25.1%降至12 月份的7.7%,增速比2016 年同期回落14.8 個百分點。二是領先指標房地產開發資金來源持續下降,房地產企業資金壓力增大,投資動能趨弱。2017 年全年,房地產資金來源同比增長8.2%,較2016 年降低7.0 個百分點)。原因在于“其他資金”(包括個人按揭貸款和定金及預收款)來源增速一直在下降,從1-2 月的27.7%降至1-12 月的8.6%,并且其在資金來源中的比重超過50%。

2)基建投資增速回落。1-12 月,基礎設施建設投資同比增長14.9%,增速較1-11 月份下降0.9 個百分點,比2016 年減少0.8 個百分點。預計2018 年基建投資增速將低于2017 年,預計增長10%左右。一方面,國家預算內資金領先基建投資1 年左右,但2017 國家預算內資金增速整體低于2016 年,預示基建投資增速將降低;另一方面,PPP 融資對基建投資的拉動作用下降。

3)制造業投資增速回升。1-12月份制造業投資累計增長4.8%,較1-11 月份提高0.7 個百分點,較2016 年全年加快0.6個百分點。制造業投資中,高技術制造業和高耗能制造業的投資增速呈反向變化,前者增速上升,后者下降。2017 年1-12 月份,高技術制造業投資增長17.0%,比2016 年提高1.6 個百分點;高耗能行業投資增速下降,2017 年1-12 月投資增速下降1.8%,比固定資產投資(不含農戶)增速低出9.0 個百分點,說明制造業投資結構在不斷優化中。在去產能政策的推進下,2017 年工業企業利潤大幅好轉,制造業投資結構不斷優化,高技術行業投資增速都保持較高增速,也對制造業投資形成支撐,因此我們預計2018 年制造業投資會企穩上升。

3、下月建筑鋼材需求預期

2017年1-12月份房地產開發投資同比增長7%,比1-11月份回落0.5個百分點;基礎設施建設投資同比增長14.93%,較1-11月回落0.9個百分點。房地產、基建投資增速雙雙回落,后期國內鋼材市場需求將面臨壓力。下月國內市場整體處于濃濃的春節氛圍,國內鋼材市場終端需求將基本停滯。

成本分析:焦炭廢鋼大幅下跌

●1月原料價格表現不一

●主要區域建筑鋼材出廠價格分析

●下月建筑鋼材成本走勢預測

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

本月國內原料價格表現不一。根據西本新干線監測數據顯示,截至1月26日,唐山地區普碳方坯價格為3600元/噸,月環比下跌80元/噸;江蘇地區廢鋼價格為2340元/噸,月環比下跌280元/噸;山西地區焦炭價格為1900元/噸,月環比下跌250元/噸;唐山地區66%品味干基鐵礦石價格為700元/噸,月環比上漲15元/噸。與此同時,品位62%普氏鐵礦石指數為75.05美元/噸,月環比上漲0.7美元/噸。

分品種來看,本月上半月唐山鋼坯價格延續回調態勢,直發持續疲軟,唐山普碳方坯出廠價格一度降至3470元/噸,較去年底下跌150元;下半月后,受鋼材冬儲補庫帶動,國內鋼坯市場需求有所好轉,價格震蕩反彈,市場庫存回升至50萬噸左右。從需求情況看,截止1月底,唐山地區帶鋼企業的開工率在60%左右,較去年底上升10%;型材調坯企業開工率在35%左右,上升11%;建材企業開工率在35%左右,上升7%。考慮到2月份鋼材市場需求將受到春節影響,部分中小鋼廠提前放假過年,預計節前鋼坯價格將以小幅波動為主,節后價格短期有小幅調整空間。

本月國內焦炭價格大幅下跌,隨著鋼價回落以及利潤萎縮,不少鋼廠連續調低焦炭采購價格。截止1月底,山西地區二級冶金焦出廠價格已降至1800元左右,較去年底下跌350元,山東和河北地區二級冶金焦出廠價格降至2050-2100元/噸,下跌250-300元。目前國內鋼廠焦炭庫存水平多在10-12天,受大雪天氣影響,近期焦炭主產地外運量明顯受限,局部地區(如江西、江蘇等)焦炭供貨趨緊,預計在節前還有短暫補庫需求。另一方面,由于近期煤價走勢堅挺,焦企利潤空間縮小至250元左右,對于繼續降價多有抵觸情緒。預計2月份國內焦炭市場價格將逐步止跌回穩。

本月國內廢鋼市場大幅下跌,全月累計跌幅近200元/噸。由于石墨電極價格高挺,電爐鋼面臨虧損,不少鋼廠重新提高電爐鐵水比,導致廢鋼消耗量有所減少,轉爐方面對于廢鋼的需求則相對穩定,鋼企對廢鋼使用量普遍控制,繼續打壓廢鋼收購價格。隨著各地雨雪天氣增多,國內廢鋼資源供應量繼續減少,貿易商多有挺價心理,南方不少鋼廠1月下旬后到貨情況不理想。另一方面,近期進口礦和焦炭價格跌勢都有所趨緩,將對廢鋼價格形成支撐。預計2月份國內市場廢鋼價格總體將平穩運行,節后有望率先上漲。

從鐵礦石市場來看,本月河北鐵精粉價格小幅上漲,幅度為10-15元/噸。據國家統計局數據,12月我國鐵礦石原礦產量10922.4萬噸,同比增長0.9%;1-12月累計產量122937.3萬噸,同比增長7.1%。近期鋼廠限產力度有所減輕,高爐開工率逐步回升,鋼廠對鐵精粉采購也較為積極。國產礦開工率維持低位,鐵精粉資源依然相對緊張,礦山出貨情況較好仍有惜售心理。預計下月河北鐵精粉價格將趨于平穩。進口礦價格震蕩運行,本月整體圍繞75美元/噸一線波動。截止1月25日,普氏62%進口礦指數報75.05美元/噸,較上月末上漲0.7美元/噸。據海關統計,2017年12月我國進口鐵礦砂及其精礦8414萬噸,較上月減少1040萬噸,同比下降5.4%;1-12月我國累計進口鐵礦砂及其精礦107474萬噸,同比增長5.0%。1月份海外礦山發貨量維持高位,國內港口鐵礦石庫存持續攀升。據西本新干線統計,截止1月26日,國內主要港口鐵礦石庫存量達到1.52億噸,較12月底大幅增加530萬噸。隨著鋼廠利潤高位回落,近期已相繼有鋼廠開始增加低品礦使用量,高品礦資源結構性緊缺的問題逐步緩解。預計下月進口鐵礦石價格將在70-75美元/噸一線波動。

1月份BDI指數震蕩下跌。截止1月25日,BDI指數收于1217點,較上月末大幅下跌149點,跌幅為10.91%。回顧2017年,BDI指數拉出幾輪連續上漲,全年平均1133點,與2016年的685點相比,大漲68.35%。對于2018年的市場走勢,各方預計存在差異。波羅的海航運公會(BIMCO)預測,今年散貨船運市場運力增幅僅約1%,這是自1999年以來的最低增長速度,市場需求估計增加5%,需求高于供給已成定局。不過也有分析認為,控制船隊的增長水平和加速拆除過剩運力是2018年市場復蘇的關鍵因素,2018年散貨船市場復蘇可能不會像2017年那么強勁。目前,散貨船市場上拆船活動疲軟,散貨船船隊不斷增長,這可能會阻礙市場復蘇。預計下月BDI指數將小幅上漲。

2、主要區域建筑鋼材出廠價格分析

從國內板材龍頭企業寶鋼、武鋼、鞍鋼2、3月份板材價格政策來看,對熱卷、冷軋等主流產品出廠價格維持平穩,顯示板材企業訂單組織較為穩定。建材方面在市場價格暴跌的情況下,上中旬各區域主導鋼廠出廠價格普遍大幅下調,其中山東地區鋼廠出廠價格最低跌至3650元/噸,江蘇徐州地區鋼廠價格最低跌至3500元/噸,下旬隨著鋼價回升,部分鋼廠出廠價格跟隨小幅上調。從沙鋼出廠價格來看,在1月份三旬分別對螺紋出廠價格下調350元/噸、300元/噸和200元/噸,全月累計降幅達850元/噸,調整后的出廠價格與市場價格與基本持平,后期價格壓力明顯減輕。

3、下月建筑鋼材成本預期

綜上所述,從原材料價格表現來看,當前鋼廠春節前補庫已基本結束,2月份市場將處于供需兩弱局面,預計鐵礦石、煤焦價格均以小幅波動運行為主。而從鋼廠價格來看,目前各區域鋼廠主導價格與市場價格相差不多,鋼廠挺價意愿將再次增強。同時,1月中下旬部分鋼廠冬儲政策相繼出臺,代理商整體響應較為積極,鋼廠冬儲合同組織較為順利。預計下月成本層面整體相對穩定。

宏觀經濟:經濟表現超出預期

●宏觀經濟數據分析

●宏觀經濟走勢預測

五、宏觀分析篇

一、經濟增速超預期,地產基建增速下行

2017年我國GDP同比增長6.9%,比上年同期加快0.2個百分點,7年來首次提速,超出市場預期,各季度GDP 增速分別為6.9%、6.9%、6.8%、6.8%。從消費、投資、凈出口等三大需求對GDP 增長的貢獻率看,2017年全年分別為58.8%、32.1%和9.1%,分別較去年同期變動-5.8、-10.1 和15.9 個百分點,凈出口貢獻率大幅提高;從對GDP 的拉動作用看,凈出口的拉動作用提高了1.1 個百分點,而包括消費和投資在內的內需卻下降了0.8 個百分點,說明2017 年全球外部需求的全面復蘇,是我國經濟超預期增長的重要原因之一。內部需求的下降,主要與防范金融風險收縮流動性,去房地產化和去金融化導致投資需求下降有關。在投資需求中,全年房地產和基建投資增速都呈前高后低走勢,與各季度GDP 增速走勢一致。

從投資情況來看,2017年全國固定資產同比增長7.2%,增速與1-11月份持平,較2016年全年回落0.9個百分點。1-12月民間投資累計同比增長6%,增速1-11月提高0.3個百分點;制造業投資增速為4.8%,較1-11月份上升0.7個百分點。民間投資和制造業投資增速的大幅回升是支撐12月固定資產投資高于市場預期的主因。房地產和基建投資增速則雙雙回落,1-12月房地產開發投資增速為7.0%,較1-11月份下滑0.5個百分點;基建投資增速為14.9%,較1-11月份下降0.9個百分點。年初以來,房地產市場出現了以地方主導的松動跡象,2018年全年房地產調控政策整體邊際趨松。12月房地產銷售下行趨緩,新開工、土地購置仍然保持高位,房地產到位資金增速回升,后期房地產投資增速仍有望維持高位。從基建投資來看,當前防風險仍然是政策主線,對地方政府債務約束的決心和力度都較以往幾輪債務約束更強,預計后期基建投資將承壓回落,回落幅度則更多取決于中央和地方政府的博弈。

二、嚴控新增產能、環保治理及安全檢查政策加碼,對鋼材供應仍將形成抑制

1月份工信部、環保部、國家安監總局等相繼出臺嚴控新增產能、環保治理及安全檢查等政策,在很大程度上打消了市場對于新增產能將加快釋放的預期,為國內鋼價的止跌回升起到積極作用。主要包括:

1、1月初,工信部公布新的鋼鐵行業產能置換實施辦法,對原有的產能置換規則進行了修訂,對于新辦法施行前已啟動但尚未完成公告的產能置換方案,依舊需要按照新辦法規定開展工作。新辦法明確了產能置換的對象,規定“用于產能置換的冶煉設備須在2016年國務院國資委、各省級人民政府上報國務院備案去產能實施方案的鋼鐵行業冶煉設備清單內,2016年及以后建成的合法合規冶煉設備也可用于產能置換”,并明確“列入鋼鐵去產能任務的產能、享受獎補資金和政策支持的退出產能、‘地條鋼’產能、落后產能、在確認置換前已拆除主體設備的產能、鑄造等非鋼鐵行業冶煉設備產能,不得用于置換”。

2、2018年安監總局將在全國深入開展鋼鐵企業重大生產安全事故隱患排查治理專項行動,在有高爐、轉爐、電爐生產設備的鋼鐵企業,全面排查是否存重大生產安全事故隱患。

3、環境保護部1月19日發布公告,為加大京津冀及周邊地區大氣污染防治工作力度,我國將在京津冀大氣污染傳輸通道城市執行大氣污染物特別排放限值。

4、2018年上半年,去產能部際聯席會議將對“地條鋼”易發多發的地區組織開展一次防范“地條鋼”死灰復燃專項大檢查,同時根據工作進展,將采取召開督導會、進行約談、赴實地檢查等多種方式,對各地防范“地條鋼”死灰復燃工作進行督促檢查。

5、近日,國家質檢總局發布《關于注銷南通東日鋼鐵有限公司等企業工業產品生產許可證的公告》,《公告》稱,因生產許可有效期屆滿滿未延續、企業主動申請注銷、許可人依法終止等原因,現決定注銷南通東日鋼鐵有限公司等433家企業工業產品生產許可證,其中涉及鋼鐵產品的企業共有17家。

三、金融數據不及預期,市場資金趨于緊張

1月26日,央行不開展公開市場操作,當日回籠資金2700億元,央行本周累計開展5000億元逆回購操作,因本周累計有8200億元逆回購到期,本周實現凈回籠3200億元。此前三周,央行在公開市場分別凈回籠5100億元、凈投放400億元和凈投放8055億元。央行宣布普惠金融定向降準于1月25日全面實施,意味著將有3000多億資金將釋放。此外央行公告將在春節前擇時啟用臨時準備金動用安排,意味著在央行呵護下,貨幣市場將平穩運行。

2017年12月金融數據全面回落,M2、社融、新增人民幣貸款三項數據均不及預期。12 月新增社融總量1.14 萬億,同比少增近5000 億,環比少增超4000 億。其中對實體發放貸款僅增長5700 億,環同比均大降,是社融增速下滑的主要拖累,或緣于銀行貸款額度、MPA 考核限制,非標融資則大幅改善,債券凈融資仍處于較低水平,主要受到利率偏高壓制。12 月新增金融機構貸款5844 億,環比接近腰斬,同比少增4600 億。其中,居民中長貸增加3100 億,新增居民短貸僅181 億,隨著房貸利率走高、去杠桿政策推行,居民加杠桿速度仍將趨緩。12 月企業中長貸增長僅2100 億,企業部門融資同比增長大幅下滑。12 月社融增速大降,貨幣創造減少,M2 同比增速大降至8.2%。17 年央行控制基礎貨幣增長,金融監管趨嚴,銀行創造貨幣能力受限,尤其是通過債券投資、繞道非銀創造的貨幣量增速大幅下滑。18年在控制宏觀杠桿率的政策背景下,預計M2 保持個位數增長將成為新常態。

國際市場:1月國際鋼價震蕩上漲

●國際主要鋼材市場分區域分析

●國際鋼材市場下月將穩中偏強

六、國際市場篇

根據西本新干線綜合處理的數據(如上表)顯示,1月份國際鋼市除中國市場大幅下跌外,其他市場整體以上漲為主。具體數據如下:

螺紋鋼價格多數上漲。歐美市場方面:1月與12月同期相比較,美國鋼廠價格上漲88美元/噸,進口價格上漲28美元/噸。同期,歐盟鋼廠價格上漲44美元/噸,進口價格上漲54美元/噸,德國市場價格上漲29美元/噸。

亞洲市場方面:中國市場價格下跌47美元/噸,中國出口價格下跌55美元/噸;韓國市場報價上漲2美元/噸;日本市場價格下跌12美元/噸,出口價格持平。另外,中東進口價格上漲20美元/噸,土耳其出口價格上漲67美元/噸,獨聯體國家出口報價上漲15美元/噸。

方坯價格小幅波動:1月份與12月同期相比較,土耳其出口報盤(FOB價)下跌5美元/噸,獨聯體出口黑海報盤(FOB價)上漲1美元/噸;與此同時,中東市場進口價格持平,東南亞進口(CFR)價格上漲5美元/噸。

據國際鋼協統計,2017年全球粗鋼總產量達16.912億噸,同比增長5.3%。2017年,亞洲全年粗鋼產量達到11.625億噸,同比增長5.4%。其中,中國的粗鋼產量為8.317億噸,同比增長5.7%。中國粗鋼產量占全球粗鋼產量的份額由2016年的49.0%上升到2017年49.2%;日本2017年的粗鋼產量為1.047億噸,同比下降0.1%;印度的粗鋼產量為1.014億噸,同比增長6.2%;韓國的粗鋼產量為7110萬噸,同比增長3.7%。2017年12月,全球66個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼產量為1.381億噸,同比增長3.9%。2017年12月全球66個國家的粗鋼產能利用率為69.5%,同比提高1.8%。

總結來看,從2016年初開始,中國累計淘汰1.15億噸鋼鐵產能和1.2億噸地條鋼產能,去產能行動推動中國及全球鋼價同時上漲。當前全球經濟增速加快的態勢越來越清晰,對鋼材市場需求將形成明顯提振。預計2018年2月份國際鋼價將穩中偏強。

七、綜合觀點篇

全面總結一下2018年2月份分析報告內容,西本新干線分析認為,1月份國內鋼價基礎運行條件如下:

其一、需求層面。2017年1-12月份房地產開發投資同比增長7%,比1-11月份回落0.5個百分點;基礎設施建設投資同比增長14.93%,較1-11月回落0.9個百分點。房地產、基建投資增速雙雙回落,后期國內鋼材市場需求將面臨壓力。1月中下旬國內市場貿易商及部分終端用戶冬儲需求全面啟動,成為支撐國內鋼價止跌反彈的主要動力。2月份國內市場整體處于濃濃的春節氛圍,國內鋼材市場需求將基本處于停滯局面,市場也將轉入有價無市狀態。

其二、供給層面。2017年12月粗鋼日均產量為216.29萬噸,環比11月下滑1.91%,連續第四個月下降,是年內最低日產水平,采暖季限產效果顯現。1 月份,進入采暖季中期,北方地區受供暖影響高爐開工率小幅回升,預期短期內鋼材市場供給有所增加,粗鋼日均產量環比將開始回升。而從庫存情況來看,當前產業鏈庫存仍明顯低于去年同期水平,使得市場對于開春之后仍存有供應偏緊的預期。

其三、成本因素。1月份焦炭、廢鋼價格出現大幅下跌,鐵礦石價格小幅震蕩,鋼廠盈利繼續收窄。截止1月26日,西本鋼材指數較上月末下跌400元/噸,同期成本指數下降52元/噸,江蘇地區螺紋鋼生產企業平均噸鋼毛利為977元/噸,逐步回落至合理區間。當前鋼廠春節前補庫已基本結束,2月份市場將處于供需兩弱局面,預計鐵礦石、煤焦價格均以小幅波動運行為主。而從鋼廠價格來看,目前各區域鋼廠主導價格與市場價格相差不多,鋼廠挺價意愿將再次增強。同時,1月中下旬部分鋼廠冬儲政策相繼出臺,代理商整體響應較為積極,鋼廠冬儲合同組織較為順利。預計下月成本層面整體相對穩定。

其四、政策因素。1月份政策層面再次利好頻傳,包括工信部出臺的鋼鐵產能置換新規、河北環保廳公布90家河北鋼鐵企業未取得排污許可證、2018年安監總局將在全國深入開展鋼鐵企業重大生產安全事故隱患排查治理專項行動、環境保護部公告將在京津冀大氣污染傳輸通道城市執行大氣污染物特別排放限值、2018年上半年去產能部際聯席單位將對“地條鋼”易發多發的地區組織開展一次防范“地條鋼”死灰復燃專項大檢查等,表明政府層面對鋼鐵去產能及環保治理維持高壓態勢,使得市場仍存有供應收縮預期,對鋼價走勢也將形成提振。

綜上,2月份受春節因素影響,國內鋼材市場全月都將彌漫在濃厚的節日氛圍當中,終端需求基本停滯,鋼廠安排檢修也將增多。預計2月份國內鋼材市場價格將以平穩運行為主。基于此,預計2月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在4000-4200元/噸區間震蕩運行。[文]西本新干線特邀評論員2018-1-26

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