每月預警

2018年4月西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2018年03月30日13:54   來源:西本新干線
摘要:國內鋼價經過3月份的暴跌之后,市場風險明顯釋放,4月份有望出現一波修復性上漲行情。一是3月下旬以來滯后的終端需求已開始快速釋放,社會庫存降速加快;二是環保限產政策密集發力,鋼廠復產延后;三是中美貿易戰出現緩和跡象,市場宏觀悲觀情緒緩解。當然,投資增速有下行壓力、金融監管加碼,以及庫存消化壓力較大等,對市場走勢的壓制因素依然存在,全月鋼價震蕩反復仍難以避免。預計4月份國內鋼價整體或將呈震蕩向上走勢。基于此,預計4月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本鋼材指數為基準),或將在3700-4000元/噸區間震蕩運行。

本期觀點:風險釋放 震蕩向上

時間:2018-4-1—2018-4-30

關鍵詞:庫存 成本 政策 資金

新干線編者注:本文為西本新干線特邀分析文稿,作者授權西本新干線及其合作者刊登本作品,相關媒體及網站轉載本文請務必標明本文出處為西本新干線(www.hwzwn.club)或其相關合作者。本文觀點純屬特邀作者個人意見,與本網站立場無關,據此操作,風險自擔。非常感謝您對我們的支持。

本期導讀:

●行情回顧:宏觀悲觀供需矛盾,3月鋼價出現暴跌;

●供給分析:粗鋼產量大幅增長,鋼材出口維持低位;

●需求分析:終端需求釋放緩解,社會庫存先升后降;

●成本分析:鐵礦焦炭震蕩下跌,鋼企盈利逐步收窄;

●宏觀分析:投資仍有下行壓力,環保限產再次發力;

●綜合觀點:國內鋼價經過3月份的暴跌之后,市場風險明顯釋放,4月份有望出現一波修復性上漲行情。一是3月下旬以來滯后的終端需求已開始快速釋放,社會庫存降速加快;二是環保限產政策密集發力,鋼廠復產延后;三是中美貿易戰出現緩和跡象,市場宏觀悲觀情緒緩解。當然,投資增速有下行壓力、金融監管加碼,以及庫存消化壓力較大等,對市場走勢的壓制因素依然存在,全月鋼價震蕩反復仍難以避免。預計4月份國內鋼價整體或將呈震蕩向上走勢。基于此,預計4月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本鋼材指數為基準),或將在3700-4000元/噸區間震蕩運行。

行情回顧:3月鋼價出現暴跌

一、行情回顧篇

3月份國內鋼價呈現無抵抗式的暴跌走勢,直到月末幾天才逐步企穩。截至3月30日,西本鋼材指數收在3800元/噸,較上月末下跌520元/噸,月環比漲幅為12.04%,較去年同期價格持平。3月29日螺紋鋼期貨主力合約RB1805收盤價格為3424元/噸,較上月末下跌596元/噸,月環比跌幅為14.83%。

3月份國內鋼價出現暴跌的主要原因,筆者認為主要是預期的落差,包括供應層面對環保限產過高的預期被1-2月的粗鋼產量的大幅增長所打擊,需求層面對元宵后節需求超預期釋放的預期又被過高的庫存所打擊,終端需求直接3月下旬才有好轉跡象。此外,政府工作報告傳遞出經濟增速放緩及投資下行的信號、中美貿易戰爆發風險上升等,使得市場宏觀預期悲觀,商品及股市全面下跌,對國內鋼價走勢也形成明顯壓制。

綜上,國內鋼價在3月份出現暴跌,那么接下來的2018年4月,鋼價走勢如何?4月份處于一年中施工最好的季節,終端需求能否實質釋放?各地環保限產政策再次發力,對供應能否形成抑制?鐵礦石和焦炭價格會否延續弱勢?帶著諸多問題,一起來看2018年4月國內建筑鋼材行情分析報告。

供給分析:庫存消化壓力仍存

●3月社會庫存先升后降

●1-2月粗鋼日產大幅上升

●2月鋼材出口量維持低位

●下月建筑鋼材產能釋放預期

二、供給分析篇

1、國內建筑鋼材庫存現狀分析

西本新干線監測庫存數據顯示,截至3月30日,國內主要鋼材品種庫存總量為1789.85萬噸,較2月末增加174.9萬噸,增幅10.83%,較去年同期增加312.1萬噸,增幅21.12%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為980.1萬噸、303.85萬噸、277.65萬噸、117.05萬噸和111.2萬噸,較2月末分別增加14.14%、增加10.25%、增加16.51%、增加1.34%和減少12.37%。3月上半月庫存仍處于大幅攀升階段,下半周隨著終端需求釋放,庫存出現較大幅度下降,尤其是最后一周螺紋鋼庫存降幅創下了2010年以來單周降幅記錄。

從鋼廠庫存來看,據中鋼協數據顯示,截止3月上旬末,重點企業鋼材庫存為1468.13萬噸,比上一旬增加70.88萬噸,增幅5.07%;較2月上旬末增加515.2萬噸,增幅54.07%;較去年同期增加55.4萬噸,增幅3.92%。鋼廠庫存最近三旬累計增加超過500萬噸,庫存壓力明顯加大。

與去年同期相比較,全國鋼材市場庫存增加312萬噸,鋼廠庫存增加55萬噸,市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期增加367萬噸,而上月為減少356萬噸。春節后庫存累積幅度過大,成為3月鋼價出現暴跌的一個重要原因。

2、 國內鋼材供給現狀分析

據國家統計局數據,2018年1-2月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為13682萬噸、11331萬噸和15903萬噸,同比分別增長5.9%、下降1.7%和增長1.9%。1-2月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為231.9萬噸、192.05萬噸和269.54萬噸,較去年12月份日均產量分別增長7.22%、增長8.8%和下降4.82%。1-2月份粗鋼與生鐵產量同比一升一降,顯示北方地區采暖季限產對高爐生產形成了一定抑制,但在高利潤情況下,鋼廠普遍通過提高廢鋼配比等手段對沖了部分鋼產量下滑,供給端實際壓縮低于預期。

另據中鋼協數據,2018年3月上旬,重點鋼鐵企業粗鋼日均產量173.2萬噸,較上一旬減少14.67萬噸,減幅7.81%;據此估算,本旬全國粗鋼日均產量為218.12萬噸,較上一旬減少11.73萬噸,減幅5.1%。

3、國內鋼材進出口現狀分析

據海關據計,2018年1-2月份,全國鋼材出口量949.7萬噸,同比下降27.1%;進口量221.8萬噸,同比增加1.6%;凈出口鋼材折合粗鋼728萬噸,同比下降32.9%;進口鐵礦石18474萬噸,同比增長5.4%。2月份當月,全國鋼材出口量484.7萬噸,環比增加4.2%;進口量102.7萬噸,環比下降13.8%;凈出口鋼材折合粗鋼382萬噸,同比增加10.4%。本月美國總統特朗普決定將對鋼鐵和鋁產品進口征收關稅,鋼鐵進口產品征收25%的關稅,鋁進口產品征收10%的關稅。盡管我國向美國直接出口鋼材量不大,但通過其他國家間接出口到美國的量依然不少,且美國的關稅保護或將在全球引發貿易戰,整體對后期我國鋼材出口不利。

4、下月建筑鋼材供給預期

綜合來看,1-2月份粗鋼日均產量達到231.9萬噸,和去年10月份的水平基本相當,顯示采暖季限產對粗鋼實際產量影響不大,供給端實際壓縮低于預期。近期邯鄲、唐山、徐州、安徽等地密集發布環保限產政策,環保力度依然不減,但鋼廠應對環保采取的增產手段已越來越豐富,預計3、4月份國內粗鋼日均產量將會進一步上升。

需求分析:終端需求逐步釋放

●3月滬建筑鋼材需求釋放加快

●預計4月建筑鋼材需求將繼續上升

三、 需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

3月份隨著傳統消費旺季到來,建筑工地相繼恢復正常施工,終端需求釋放加快。不過3月上中旬雨水天氣較多,加之價格下跌以及資金偏緊因素,市場需求釋放明顯不及預期,下旬市場成交才明顯改善,3月份西本新干線監測的滬線螺終端日均采購量大幅增長63.18%。1-2月全國固定資產投資同比增長7.9%,增速比去年全年加快0.7個百分點。投資大幅超預期主要受房地產投資增速大幅跳升拉動,全國房地產開發投資同比名義增長9.9%,增速比去年全年提高2.9個百分點,但地產銷售面積、新開工增速都有不同程度回落,這或與高基數、限購限貸政策以及房貸利率上行相關。1-2月份,制造業投資增長4.3%,增速與去年同期持平,比去年全年回落0.5個百分點。1-2月份基建投資同比增速為16.10%,相比去年19.00%明顯回落,可能與兩會召開前財政政策風向不甚明朗,導致投資謹慎有關。

2、下月建筑鋼材需求預期

1-2月房地產投資增速超預期,但新開工、銷售、土地購置、到位資金等主要分項指標全面回落;1-2月基建投資增速大幅回落,使得市場對于后續市場需求預期仍較為謹慎。4月份處于一年中工程施工的最佳季節,隨著項目資金的到位,預計整體需求將進一步釋放。

成本分析:原料價格全面下跌

●3月原料價格全面下跌

●主要區域建筑鋼材出廠價格分析

●下月建筑鋼材成本走勢預測

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

3月鋼材價格大幅下跌,鋼廠原料補庫不積極,對原料價格也大幅打壓,各主要原料價格全面下跌。根據西本新干線監測數據,截止3月30日,唐山地區普碳方坯出廠價格3320元/噸,較上月末下跌410元/噸;江蘇地區廢鋼價格為2210元/噸,較上月末下跌250元/噸;山西地區二級焦炭價格為1650元/噸,較上月末下跌200元/噸;唐山地區65-66品味干基鐵精粉價格為650元/噸,較上月末下跌55元/噸;普氏62%鐵礦石指數為63.1美元/噸,較上月末下跌15.8美元/噸。

分品種來看,3月份國內市場鋼坯價格持續疲軟,除了月中出現短暫小幅反彈外,幾乎呈單邊下行態勢,市場恐慌心態不斷加劇,直至月底部分地區展開環保限產檢查后,跌勢才力略有放緩,全月累計跌幅達410元/噸。從需求情況看,截止3月底,唐山地區帶鋼企業的開工率在58%左右,較2月底下降2%;型材調坯企業開工率降至8%左右,較2月底下降20%;建材企業開工率下降至29%左右,較2月底下降6%。3月份河北地區先后發布了非采暖季限產和2018年的淘汰落后產能計劃,后期鋼坯市場整體資源供應將趨緊,隨著鋼材下游需求逐漸回暖,預計4月份國內市場鋼坯價格有望震蕩回升。

3月份國內焦炭價格先穩后跌。月初部分焦企仍有提價的意向,但隨著鋼廠利潤空間收窄,焦炭春節后的漲勢也就此告一段落。下半月后,國內鋼廠紛紛下調焦炭采購價格,且降價幅度從50元擴大至100元/噸。截止月底,山西地區二級冶金焦出廠價格降至1650元/噸,河北和山東地區二級冶金焦出廠價格降至1800-1850元/噸,較2月底累計下跌150-200元/噸。兩會后,各地環保檢查力度不減,加之鋼材價格下跌的壓力,鋼廠高爐檢修有增多的跡象。預計4月份國內焦炭市場價格先跌后穩。

3月國內廢鋼市場先漲后跌。月初,江蘇一些主導鋼廠補漲150元/噸,但隨著鋼材價格回落,北方一些長流程鋼廠采購積極性減弱,市場成交轉淡。中旬后,隨著鋼材價格跌幅擴大,廢鋼貿易商心態發生轉變,主動降價拋貨現象增多,市場價格在混亂中大跌,全月累計較上月末下跌200-300元/噸。經過本月大跌后,純電爐鋼廠已經處于盈虧平衡點附近,江蘇少數廠家因此主動限產,北方鋼廠則減少了轉爐中廢鋼的用量,廢鋼市場整體需求減弱。預計在鋼材下游需求好轉之前,4月份國內廢鋼市場仍將保持低位運行態勢。

3月河北鐵精粉價格大幅下跌,累計跌幅達50-60元/噸。近期鋼材市場表現弱勢,鋼企利潤收窄,加之河北地區環保限產加碼,鋼企對鐵礦石補庫不積極,國產礦價格表現承壓。預計下月河北地區鐵精粉價格仍止跌回升。進口礦價格出現暴跌,截止3月29日,普氏62%進口礦指數報63.1美元/噸,較上月末下跌15.8美元/噸。據海關統計,2月份我國進口鐵礦石8426.8萬噸,較上月減少1607.5萬噸,同比增長0.93%。2018年1-2月中國累計進口鐵礦石18474.3萬噸,同比增長5.4%。3月份以來,海外礦山發貨加快,港口鐵礦石庫存持續攀升,據西本新干線監測,截止3月30日,全國主要港口進口鐵礦石庫存達到16285萬噸,較2月末增加525萬噸,再次創下歷史新主高。當前鋼廠仍以消化廠內庫存為主,在利潤下降及環保限產常態化的情況下,鋼廠補庫空間有限。如果鋼材價格沒有突出表現,鐵礦石價格整體仍將承壓。預計下月進口鐵礦石價格將圍繞60-70美元區間震蕩。

3月份BDI指數震蕩下跌。截止3月29日,BDI指數收于1055點,較上月末下跌137點,跌幅為11.49%。BDI指數自去年12月以來就一直承壓,在美國實施限制性貿易措施的情況下,全球大宗商品和相關指標就已經顯露疲態。運力和產能雙雙過剩的結構性矛盾依然存在,部分船型新增運力的投入將加重市場壓力,基本面依然較為脆弱,復蘇之路仍將面臨不確定因素。預計下月BDI指數仍將小幅下跌。

2、主要區域建筑鋼材出廠價格分析

本月國內板材龍頭企業寶鋼、鞍鋼對4月份熱軋、冷軋等主流產品出廠價格上調50-100元/噸,顯示板材企業訂單情況依然不錯,鋼廠對后市信心較強。建筑鋼材本月價格出現暴跌,不過相對來看鋼廠挺價意愿依然較強,鋼廠價格下調幅度相對較小,至中下旬鋼廠價格才出現全面大幅下調,尤其是福建三鋼在3月26日對出廠價格一次性降幅達750元/噸。從江蘇地區主導鋼廠沙鋼價格政策來看,3月上旬價格上調250元/噸,中旬維持不變,下旬下調200元/噸,目前沙鋼出廠價格相對市場價格與倒掛近500元/噸,4月份出廠價格將大幅下調已不可避免。

3、下月建筑鋼材成本預期

綜上所述,在經過三月的大幅下跌之后,當前多數焦化企業已處于小幅虧損局面,鐵礦石價格也已跌至中低品礦山的成本線以下,部分礦山開始出現減產,預計下月國內鐵礦石、焦炭價格都會逐步止跌。而從鋼廠價格來看,當前各地主導鋼廠價格與市場價格普遍大幅倒掛,后期出廠價格將面臨較大的下調壓力。綜合來看,預計4月成本層面將小幅走低。

宏觀經濟:悲觀預期仍較濃厚

●宏觀經濟數據分析

●宏觀經濟走勢預測

五、宏觀分析篇

一、2月經濟喜憂參半,投資增速有下行壓力

3月5日,李克強總理在第十三屆全國人民代表大會第一次會議上發布《政府工作報告》。提出2018年發展主要預期目標是:國內生產總值增長6.5%左右;居民消費價格漲幅3%左右。2018年赤字率擬按2.6%安排,比去年預算低0.4個百分點;財政赤字2.38萬億元,其中中央財政赤字1.55萬億元,地方財政赤字8300億元。今年要完成鐵路投資7320億元、公路水運投資1.8萬億元左右,水利在建投資規模達到1萬億元。啟動新的三年棚改攻堅計劃,今年開工580萬套。今年再壓減鋼鐵產能3000 萬噸左右,退出煤炭產能1.5 億噸左右,淘汰關停不達標的30 萬千瓦以下煤電機組。從《政府工作報告》對鋼鐵行業供需兩端釋放的信息來看,供應端的去產能目標基本在市場預期范圍之內,而需求端無論是經濟增長目標還是鐵路水路公路投資目標均有所下調,對于投資增速回落的擔憂擾動市場信心。

今年1-2月,國民經濟運行起步向好,投資、消費、工業生產等多項數據平穩增長。1-2月工業增加值同比為2016年3月以來最高值,固定資產投資當月同比增速顯著高于2016年5月以來水平,房地產開發投資增速創2015年3月以來最高值。從投資情況來看,1-2月全國固定資產投資(不含農戶)同比增長7.9%,增速比去年全年加快0.7個百分點。投資大幅超預期主要受房地產投資增速大幅跳升拉動,全國房地產開發投資同比名義增長9.9%,增速比去年全年提高2.9個百分點,但地產銷售面積、新開工增速都有不同程度回落,這或與高基數、限購限貸政策以及房貸利率上行相關。1-2月份,制造業投資增長4.3%,增速與去年同期持平,比去年全年回落0.5個百分點。1-2月份基建投資(不含電力、熱力等)同比增速為16.10%,相比去年19.00%明顯回落,可能與兩會召開前財政政策風向不甚明朗,導致投資謹慎有關。

二、環保治理政策再次發力,對鋼材供應仍將形成抑制

本月環保限產有再次發力加碼的現象。生態環境部表示將開展第一輪環境保護督察“回頭看”,再用三年左右時間,完成第二輪中央環保督察全覆蓋;河北省近日現場核查157家已核發排污許可證的鋼鐵企業,涉及全省11個設區市和1個省直管縣。核查發現:6家鋼鐵企業存在擅自建成運行違規產能、排污總量超標等問題,決定對其撤銷排污許可證并實施停產;112家鋼鐵企業存在未完成環保提效改造任務、驗收標準低、監測設施缺失等問題,決定對其實施限期限產整改,限期3個月,限產50%;陜西省通報中央環境保護督察移交生態環境損害責任追究問題問責情況,對陜西龍門鋼鐵有限公司、陜西漢中鋼鐵集團有限公司落后產能淘汰工作不到位,違規擴建高爐、新增煉鐵產能問題進行了嚴肅處理;邯鄲市將在全市范圍內開展非采暖季錯峰生產管控措施,從2018年4月1日起至11月15日:鋼鐵、焦化等行業,限產比例25%左右。如此等等,顯示環保限產力度不減,對市場供應將會形成收縮預期。

三、新增信貸明顯回落,美聯儲如期加息

2月M2同比增長8.8%,增速比上月末高0.2個百分點,比上年同期低1.6個百分點;M1同比增長8.5%,增速分別比上月末和上年同期低6.5個和12.9個百分點。2月份人民幣貸款增加8393億元,同比少增3264億元。2月份社會融資規模增量為1.17萬億元,比上年同期多828億元。整體看2月份 M2回升、貸款強勁、社融回落的格局仍在延續。

北京時間3月22日凌晨,美聯儲貨幣政策會議決定,加息25個基點,將聯邦基金目標利率區間上調至1.50%-1.75%,與市場預期一致。美聯儲加息后,央行以利率招標方式開展了100億元逆回購操作,期限為7天,中標利率為2.55%,較上次上調5BP。市場人士分析稱,此次公開市場操作利率小幅上行符合市場預期,也是市場對美聯儲剛剛加息的正常反應。總的來看,全球主要經濟體相繼退出寬松貨幣政策,我國央行貨幣政策中性偏緊的趨勢將難以改變。

國際市場:3月國際鋼價震蕩上漲

●國際主要鋼材市場分區域分析

●國際鋼材市場下月將震蕩整理

六、國際市場篇

根據西本新干線綜合處理的數據(如上表)顯示,3月份國際鋼市除中國大幅下跌外,其他多數區域均震蕩上漲。具體數據如下:

螺紋鋼價格多數上漲。歐美市場方面:3月與2月同期相比較,美國鋼廠價格上漲44美元/噸,進口價格持平。同期,歐盟鋼廠價格上漲6美元/噸,進口價格上漲23美元/噸,德國市場價格上漲12美元/噸。

亞洲市場方面:中國市場價格下跌81美元/噸,中國出口價格下跌10美元/噸;韓國市場報價持平;日本市場價格上漲2美元/噸,出口價格持平。另外,中東進口價格上漲40美元/噸,土耳其出口價格持平,獨聯體國家出口報價持平。

方坯價格震蕩上漲:3月份與2月同期相比較,土耳其出口報盤(FOB價)上漲20美元/噸,獨聯體出口黑海報盤(FOB價)上漲20美元/噸;與此同時,中東市場進口價格下跌5美元/噸,東南亞進口(CFR)價格上漲10美元/噸。

據國際鋼協統計,2018年2月全球64個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼產量為1.318億噸,同比提高3.5%。2月中國粗鋼產量為6490萬噸,同比提高5.9%。印度2月粗鋼產量為840萬噸,同比提高3.4%。日本2月粗鋼產量為830萬噸,同比下降0.5%。韓國2月粗鋼產量為540萬噸,同比下降2.1%。美國2018年2月粗鋼產量為640萬噸,同比提高0.4%。2018年2月全球64個國家的粗鋼產能利用率為73.3%,同比提高1.8個百分點,環比提高0.5個百分點。

總結來看,3月份全球鋼市價格震蕩上漲,中國鋼價大幅下跌,目前中國鋼價已明顯低于獨聯體、中東等國外鋼價,后期鋼材出口量有望出現回升。隨著美國對鋼鋁進口加征關稅,將對全球貿易秩序將造成較大影響。預計2018年4月份國際鋼價將以震蕩整理為主。

七、綜合觀點篇

全面總結一下2018年4月份分析報告內容,西本新干線分析認為,4月份國內鋼價基礎運行條件如下:

其一、需求層面。1-2月房地產投資增速超預期,但新開工、銷售、土地購置、到位資金等主要分項指標全面回落;1-2月基建投資增速大幅回落,使得市場對于后續市場需求預期仍較為謹慎。3月20日,國家發改委發布《關于加強城市軌道交通車輛投資項目監管有關事項的通知》,要求各地嚴控城軌車輛新增產能,城軌車輛產能利用率低于80%的地區和企業,不得新增城軌車輛產能;并要求各地嚴查“投資換訂單”問題。這是繼去年下半年發改委收緊城軌建設后的又一舉措,意味著城市軌交大建時代已經結束。不過4月份處于一年中工程施工的最佳季節,隨著項目資金的到位,市場需求將加快釋放,預計4月份終端需求將進一步好轉。

其二、供給層面。1-2月份粗鋼日均產量達到231.9萬噸,和去年10月份的水平基本相當,顯示采暖季限產對粗鋼實際產量影響不大,供給端實際壓縮低于預期。3月下旬以來環保限產有再次發力加碼的現象,武安、唐山、徐州、山西、安徽等地相繼都發布了新一輪限產政策;生態環境部表示將開展第一輪環境保護督察“回頭看”;河北省近日現場核查157家已核發排污許可證的鋼鐵企業,決定對6家鋼鐵企業撤銷排污許可證并實施停產;112家鋼鐵企業實施限期限產整改,限期3個月,限產50%;陜西省通報中央環境保護督察移交生態環境損害責任追究問題問責情況,對陜西龍門鋼鐵有限公司、陜西漢中鋼鐵集團有限公司落后產能淘汰工作不到位,違規擴建高爐、新增煉鐵產能問題進行了嚴肅處理。如此等等,顯示環保限產力度不減,對市場供應將會形成收縮預期。

其三、成本因素。3月份焦炭、廢鋼、鐵礦石等原料價格全面大跌,不過在鋼價暴跌的情況下,鋼企盈利明顯收窄。截止3月30日,西本鋼材指數較上月末下跌520元/噸,同期成本指數下跌274元/噸,江蘇地區螺紋鋼生產企業平均噸鋼毛利為889元/噸。目前長流程鋼廠利潤仍處于較高水平,但短流程以及調坯軋材企業已經全面虧損,近期電爐廠和調坯廠停產檢修明顯增多,成本對鋼價走勢仍有一定支撐。

其四、宏觀因素。3月23日,美國總統特朗普簽署了一份針對中國“經濟侵略”的總統備忘錄,宣布將就中國在鋼鐵、鋁貿易和知識產權方面的行為向500億美元的中國對美出口商品征收懲罰性關稅,同時限制中國對美直接投資。當日,商務部發布了針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單并征求公眾意見,擬對自美進口部分產品加征關稅,以平衡因美國對進口鋼鐵和鋁產品加征關稅給中方利益造成的損失。隨著全球最大的兩個經濟體貿易戰打響,全球市場避險情緒明顯加重,股票、商品、匯市均出現一輪大跌。中美貿易戰的后期發展仍存在較大的不確定因素,對市場情緒仍將會形成明顯影響。

綜上,國內鋼價經過3月份的暴跌之后,市場風險明顯釋放,4月份有望出現一波修復性上漲行情。一是3月下旬以來滯后的終端需求已開始快速釋放,社會庫存降速加快;二是環保限產政策密集發力,鋼廠復產延后;三是中美貿易戰出現緩和跡象,市場宏觀悲觀情緒緩解。當然,投資增速有下行壓力、金融監管加碼,以及庫存消化壓力較大等,對市場走勢的壓制因素依然存在,全月鋼價震蕩反復仍難以避免。預計4月份國內鋼價整體或將呈震蕩向上走勢。基于此,預計4月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本鋼材指數為基準),或將在3700-4000元/噸區間震蕩運行。[文]西本新干線特邀評論員2018-3-30

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